中融基金付世伟： 公募FOF是发展方向现阶段看好黄金和港股（转载自21世纪经济报道）

文章来源：21世纪经济报道  李洁雪

近日，围绕资产荒的核心议题，中融基金国际业务部总监付世伟接受了本报记者的采访。付世伟认为，短期内资产荒的现象不会改变，应该加大资产的合理配置。

在被问及资产荒下公募基金处境如何这一问题时，付世伟表示，“公募基金一直都比较艰难，只是面对收益率下行的阶段显得没那么难。”

付世伟解释称，“公募基金有排名压力，过去单一资产的基金运作非常艰难，因为根据基金法要求，需要将80%的仓位限制在单一资产，导致在风格转换或者资产轮动时非常吃亏。去年混合型基金增长迅速，但无非也只是二级债基或者保本+浮动的二级债基的管理方式，用债券的安全链作为风险敞口，动态地调整比例，这依然是不够的。”

往后看，付世伟认为公募FOF是不错的发展方向。“未来我们将通过FOF的手段，在控制整体风险或在降低整体风险的情况下提高收益，在更大的层面实现资产的配置和资产间的轮动，更好的把握相对机会。”

谈到对海外配置的看法时，付世伟首先表达了其对人民币的观点。

付世伟表示，“我认为大家不要对人民币太过悲观。从内部因素来讲，虽然我们一直在谈L型经济，但政府一定会保证经济在6%以上的增速运行，而2015年全球经济增长也只有2%以上，美国甚至不到2%；从外部因素而言，过去50年来，每次美联储一加息美元就见底，从美联储加息预期来看，美国经济明年可能会陷入短期的倒退，美元回升的概率也不大。因此我认为大家不要豪赌美元升值而把资产配置到海外。”

至于未来要配置何种资产，付世伟首推黄金。付世伟分析称，“拉长历史的维度来看，黄金的避险功能并不稳定，一旦发生系统性危机，黄金的避险功能是丧失的。例如2008年雷曼倒闭当天，黄金上涨10%，但随后几个月跌了20%。我在这个时点看好黄金更多的是背后的原因，我认为驱动黄金上涨的因素一方面是美元，另一方面是美国的实际有效利率。只要美国经济预期实际转差，黄金就是一个不错的投资品。当然，黄金对黑天鹅事件的短期保护作用是比较明显的，未来全球范围内可能会有很多黑天鹅事件发生，所以也值得配置。”

另外，付世伟认为，港股也是不错的投资标的。“从这个时点来看，我认为未来一到两年港股会跑赢A股。港股的股息收益率目前在全世界排第一，高股息的这类股票未来会为投资人带来不错的回报。”(编辑 简俊东 罗诺 李新江 巫燕玲)