今年 5 月中国将在北京主办“一带一路”国际合作高峰论坛，目前已有包括俄罗斯总统普京在内的 20 位各国领导人确认参会。此次峰会有望带来更多的订单落地以及更充足的资金支持，此前因为各种政策原因搁置的数个超百亿美元的大型海外项目，包括中国中铁参与的墨西哥高铁、委内瑞拉高铁以及葛洲坝参与的阿根廷基塞水电站等项目，均有望重启。“一带一路”自2013年提出以来硕果累累，对外新签合同金额持续上升，经过此次峰会的进一步催化，有望助推“一带一路”成为年度投资主题。

政策高速落地、地方政府积极配合

随着国家领导人的频繁出访，配套政策也在近几年快速落地：据新浪新闻报道，2015年5月，李克强总理访问拉美四国，签署超过50项合作协议；2016年1月，习近平主席首次访问中东，与沙特、埃及、伊朗等国签署了多项战略合作框架协议及合作谅解备忘录; 这些与多国签署的协议以及备忘录为一带一路的顺利实施打下了坚实的基础。同时一带一路政策也逐步落实到各省各地方，多省份将一带一路放入工作重点，各类一带一路相关会议召开的频率也在不断升温。特别是新疆、西藏、内蒙古、广西、宁夏五大自治区，作为对外开放的前沿阵地，根据各自的区域、文化特点分别建立了对接中亚、南亚、蒙俄、东盟、阿拉伯地区的交通干线、自贸区、博览会、境外产业园、经贸合作区等机制与组织，积极融入“一带一路”战略，产生联动作用。

重大工程持续投放，部分项目布局完成

2016年，根据商务部数据，中国在“一带一路”沿线对外承包工程新签合同额1260.3 亿美元，占同期我国对外承包工程新签合同额的 51.6%；完成营业额 759.7 亿美元，占同期总额的 47.7%。相较 2015 年的 926.4 亿美元新签合同额同比上升 36.05%，远超 2015 年的增速 7.4%。2017年新的重大工程则将包括雅万铁路、中俄原油管道复线工程、中老/中泰/匈塞/土耳其东西高铁等项目。

同时部分前期的投资项目已布局完成，如对希腊比雷埃夫斯港的收购以及获得瓜达尔港的运营权等。随着工程进入运营并产生正现金流，市场对相关企业的盈利情况抱有较大期待。

外汇管控不减海外投资热情

据商务部数据，2016 年全年，我国企业共实施对外投资并购项目 742 起，实际交易金额 1072 亿美元。其中对制造业，信息传输、软件和信息技术服务业分别实施并购项目 197 起和 109 起，占我境外并购总数的 26.6%和 14.7%。

虽然由于外汇管控，海外投资需求受到较大压制，但整体增速仍处于较高水平。同时随着亚投行与丝路基金的持续发力，跨境投资有望超预期增长。

一带一路板块盈利增长迅速，估值合理

受益于一带一路相关项目的陆续落地，一带一路板块的相关成分股盈利稳步增长，在宏观经济增速放缓的背景下格外显眼，引起了市场的高度关注，板块的估值也保持在中枢水平，体现了投资者对于板块盈利的信心。随着一带一路相关项目稳步进入运营阶段，相关个股的盈利有望再超预期，指数的表现值得期待。

                    数据来源：Wind，截至2017年3月14日

2016年，一带一路板块整体的EPS前低后高，稳步上行，引起了市场的高度关注。

数据来源：Wind，截至2017年3月14日

一带一路板块的整体估值保持在中枢水平，充分体现了投资者对于板块盈利的信心。

一带一路主题投资利器——分级基金

一带一路主题涉及的行业广、公司多，挑选个股进行投资不仅难度大，且操作繁琐。

中证一带一路主题指数通过将一带一路主题划分为基础建设、交通运输、高端装备、电力通信、资源开发五大相关产业，并在每个产业中综合考虑过去一年日均总市值、现有海外业务占比、新签一带一路地区订单、主营业务所在地域等四个维度，选取最具主题代表性的股票，充分体现了一带一路主题相关股票的整体表现。

中融一带一路（一带一路：168201，一带A：150265，一带B：150266）作为跟踪上述指数的分级基金，跟踪指数效果较好，是投资一带一路主题股票的理想工具。中融一带一路近期折溢价合理，投资者可根据风险偏好选择不带杠杆的一带一路（168201）或者带杠杆的一带B（150266）进行申购或者购买。

风险提示：

需要注意的是，投资有风险，投资者在参与分级基金相关业务（含买卖、认购、申赎、分拆合并等）前，应认真阅读相关法律法规、业务规则及基金合同、招募说明书等文件，了解分级基金特有的规则、所投资的分级基金产品和自身风险承受能力，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。投资人可查阅《分级基金业务管理指引》，投资者对其他可能存在的风险因素也应当有所了解和掌握，并确信自己已做好足够的风险评估与财务安排，避免因投资分级基金而遭受难以承受的损失。

基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成新基金业绩表现的保证，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。