近期，A股迎来一波震荡行情，在3000点上下徘徊，投资者情绪逐渐回暖后又对后市的不确定性充满疑惑。

中小融认为，长期来看当前股市整体估值仍处于相对低位，但要从A股市场中选宝还是难度很大的。投资者不妨借助合适的基金适时布局，以便分享A股长期价值。

宏观环境整体有利 场外资金值得期待

首先，之所以说当前是A股投资的好时间，是与宏观经济大环境离不开的。中国的宏观经济具有较强的韧性，在民营企业家信心逐步恢复，且财政、货币政策逐步落地的推动下，虽然短期经济仍有一定压力，但是下半年向上改善具有较大可能，从而可能推动上市公司整体盈利企稳向上。A股大概率向上的基本面是存在的。

其次，2019年从世界范围内到中国，流动性应该不会像2018年那样紧缺。一方面，美联储2019年以来态度由鹰转鸽，从根本上影响了世界其他主要经济体央行的政策制定。另一方面，国内则由以往的宽货币转向了宽信用，流动性宽松支持股市的估值扩张。

此外，内外部的政策和变化都推动了市场风险偏好的改善，场外资金在持续流入A股市场。国际方面，中美贸易争端的不利影响正在逐步消化，MSCI加大了A股权重。国内一系列的减税降费措施在跟进，科创板的提出让大家看到了国家对资本市场的重视。种种迹象都表明，A股未来值得期待。

长期来看 A股市场未来仍存在较多结构性投资机会

A股市场在2019年2月以来出现一波反弹行情后震荡加剧，这属于阶段性涨幅后的正常调整。必须要指出的是，以上证指数为例，尽管自2440.91的阶段性底部反弹了超过20%的幅度，但是当前位置的个股估值却仍然处于较低水平：沪深300的PE（TTM）只有12.5倍，处于过去十年中的45%分位。

在中融策略优选混合（006314/006315）拟任基金经理看来，A股市场随着内外部政策的逐步宽松改善，民营企业信心的恢复，叠加5G技术逐渐走入商用，新技术带来新需求和生产效率的提升，预期2019年股票市场结构性机会或将不断涌现。

中融策略优选混合严控回撤风险 精选个股

中融策略优选混合的投资组合理念是追求投资的高确定性，注重回撤的控制，力求实现投资组合的长期稳健增值。在回撤控制方面，核心是对安全边际的把握，综合考察标的的估值、业绩和市场关注度等多因素的匹配度。同时避免参与把握性不高的机会，不盲目追短期热点，不参与资金过于拥挤的赛道。

在选股上，通过自上而下的宏观策略研究，寻找在A股的权重行业上的相对收益机会。基金经理和投研团队会根据在消费品领域的长期投研优势，积极在长期牛股频出，充分受益于消费升级的泛消费品领域挖掘个股，精选风险与收益匹配的投资标的构建投资组合，力求获取超额收益。

    风险提示：本材料不构成任何投资建议或承诺，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者应根据自身风险承受能力，审慎决定是否参与基金交易及相关业务。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者认购（或申购）基金时应认真阅读基金合同和基金招募说明书、基金合同等法律文件。