随着国家一系列严厉防控措施的出台，新冠疫情的扩散已经得到了有效的遏制。从最新公布（2月18日）的数据来看，全国当日新增确诊病例已降到1749例，除湖北以外地区新增确诊病例已连续15日下降，更加具有积极意义的指标是全国当日新增治愈病例（1824例）已超过当日新增确诊病例，随着多种潜在疗效药投入使用，存量确诊病例也将逐步减少，疫情第一阶段的拐点已经相对明确。

企业的生产在逐步恢复，国企和央企已经较大比例复工，民企尤其是中小微企业正在逐步有序地恢复生产。从六大电厂发电耗煤量可以推算，目前企业生产已经恢复到六成左右。从投资来看，财政部再次提前下达地方债新增额度，基建仍然是稳增长的发力点；疫情对房地产销售带来较大影响，预计短期内将压制房地产投资。多地地方政府也在坚持房住不炒的定位下，因城施策，发布一些前端支持措施，稳定区域地产市场。疫情对消费的影响预计还将持续，电影、旅游、交运等行业受影响比较大，随着产业政策的积极出台，新兴消费潜力将加快释放，5G、汽车等相关行业发展前景相对较好。通胀方面，随着“保供稳价”的措施逐步落实，涨价压力有效缓解,农产品价格预计将逐步企稳并回落，通胀压力可控。

货币政策方面，继央行节后首日下调公开市场利率后，2月17日在无MLF到期的情况下，央行又主动开展MLF（中期借贷便利）操作，并下调MLF利率10个基点，预计2月份LPR利率也会跟随，引导贷款利率下行，支持实体经济发展。财政政策方面，短期集中于疫情防控和受损行业的减税、补贴，专项债等基建刺激政策预计将加速发行，稳定经济发展；产业政策方面更多集中对受损行业的纾困和减负。预计后续货币政策、财政政策将继续搭配发力，加大逆周期调节力度，支持基本面的修复。

债券市场方面，春节后避险情绪集中释放，债市收益加速下行。近期因市场对持续加码的刺激政策有所顾虑，债市关键期限的收益率有所回调。同时股票市场表现强劲，在一定程度上也对债市形成了压制。展望后市，中融基金固收投资部相关负责人表示，疫情在边际上或已经出现拐点，随着逆周期政策的持续加码，经济也将逐步企稳，债市收益率的波动或将加大，需要紧密跟踪疫情和经济基本面的变化，把握交易行情。