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后疫情时代“对市场环境有何影响？内需主线如何挖掘和延伸？近期由柯海东管理的消费类新基金——中融品牌优选混合开始发行，我们请到基金经理尽可能详细地聊了聊，以下是视频和内容整理：
Q1
疫情影响逐渐减弱及消除后，A股中长期面临什么样的环境？有哪些机遇和有利条件？有哪些值得关注的因素？
Q2
作为偏股型产品的基金经理，您如何控制风险和回撤？您也多次提到淡化择时的概念，在这种基础上，要如何判断调仓的时机？
二是从组合构建的层面，行业适度分散，当然主题型产品另当别论。如果是一个宽基的组合，就要适度地去控制单一行业、单一风险的占比，使得组合只承担系统性风险，而不是过多承担单一风险因素。
Q3
您有深厚的行业基本面研究经验，对您的投资风格和选股方法论有什么影响？您认为超额收益来自于哪些因素？
我入行以来从事的是消费品行业研究，会更多地要求自上而下去深度研究公司个股，这对我也有比较深刻的影响，我会更注重基本的研究工作，包括构建财务模型。
超额收益主要来自于两方面，一是所谓的均值回归，即某些公司因为各种意外的因素使得估值发生超跌，从长期来看，会有一个估值重估或修复的机会。二是估值可能相对合理，但企业本身处于高速增长，也可以让我们赚到超额收益。
Q4
您觉得自己更擅长或者比较看重投资的哪些方面？
个人比较擅长或者更侧重消费品方面行业的研究和投资，包括不限于医药、食品饮料、农林牧渔、社会服务业等等这些泛消费品行业。
Q5
如何看大消费领域当前的投资机会？您说过要“敬畏周期”，您觉得现在是处于周期的什么位置呢？
Q6
如何看待港股市场？跟A股和美股相比有什么特点？
Q7
您对自己管理产品的投资目标是什么？
希望我自己管理的公募基金，从中长期来看能够持续的战胜业绩比较基准，力争创造超越业绩比较基准的超额收益。
Q8
对您自己和投资者而言，如何避免受到短期情绪的影响？
Q9
您目前管理的中融策略优选混合在2019年业绩非常好，能不能介绍下这个产品的投资思路？和中融品牌优选混合有什么区别？
中融策略优选混合是一个宽基，投资全市场的各种行业，中融品牌优选混合是一个专注投资消费股的一个偏重于行业主题的一个基金。
Q10
介绍一下中融品牌优选混合这个基金吧？
Q11
什么样的公司是具有品牌优势的？您个人如何理解品牌对公司核心竞争力、护城河、估值、发展潜力等等方面的意义。
我认为品牌意味着公司相对于竞争对手，对于他的消费者来说更具有定价能力，也意味着他的业绩稳定性、持续性会更强。因此资本市场会愿意为这一能力给出相对于同行业的估值溢价。
Q12
中融品牌优选混合这只产品适合什么类型的投资者？
适合那些喜欢在消费股行业去进行长期投资的投资人。
《风险提示》
基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者应根据自身风险承受能力，审慎决定是否参与基金交易及相关业务。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者认购（或申购）基金时应认真阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件。投资者应远离非法证券活动，严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。
