受疫情影响，今年来市场波动明显，在诸多不确定性的环境下，投资难度提高。但近期有一个板块走出了一波独立行情，它就是消费。

消费板块展现极强“韧性”

近1个月来，消费板块已经率先走出了漂亮的行情。中证消费指数近1月涨幅达10.71%，远超同期上证综指、沪深300和创业板指的涨幅。

事实上，拉长时间看，消费板块相对大盘超额收益明显，过去10年中证消费指数上涨180.11%，大幅跑赢同期上证综指。

可见，在市场波动中，消费行业具有极强的韧性。

一方面，消费已经成为中国经济主要驱动力，消费对GDP贡献度已经达到60%，成为GDP的核心贡献因素。

另一方面，消费品行业大部分供给、需求均在国内，具有较强的确定性。随着老百姓收入增长，消费升级这一长期逻辑不变。

品牌：消费品最为强悍的护城河

消费板块众多上市公司中，投资者应该如何选择呢？

众所周知，品牌是一种无形资产，在消费者心智中，已经自然地形成了强烈认知。它为企业带来更高的溢价和未来稳定的收益，成为消费品公司最为强悍的护城河。如巴菲特投资可口可乐、苹果等经典案例，都说明品牌效应对于消费品投资的重要价值。

资本市场上，品牌龙头上市公司也具有较好的表现。品牌消费指数自2009年初上市以来，收益率达到456.37%，年化收益率为16.99%，领先沪深300指数、上证综指，并在近四年，领先涨幅扩大。

品质消费时代，消费市场想象空间巨大。虽然疫情对市场构成短期冲击，但并没有影响消费板块中长期趋势，短期调整反而为很多消费龙头公司带来较好的投资窗口。

·         A+H两地配置好品牌

中融品牌优选混合主要投资于具有品牌优势的上市公司，分享公司持续成长产生的红利，投资范围包括A股标的和港股通标的。

·         “自下而上”甄选好品牌

所谓“具有品牌优势的上市公司”，是指成立10年以上、已经具有品牌力但仍有持续成长空间或可以进行全球扩张的上市公司。中融品牌优选混合将通过“自下而上”的主动选股能力，甄选具备品牌竞争力和且能够持续成长的上市公司。

具体来看，品牌上市公司有以下特点：

1.    具备优势品牌，并有继续成长空间：这类企业品牌优势已经确立，而公司还处于成长期或能进行全球范围内的扩张。

2.    具备较强品牌延伸能力：通过对已有强势品牌的延伸可以低成本撬动延伸产品或服务市场，容易带来超出预期的增长。

·         消费品投研老司机“掌舵”

拟任基金经理：柯海东

华中科技大学工学学士，武汉大学营销管理学双学士，中山大学财务学硕士。证券从业多年，经历覆盖券商研究所和公募基金，拥有丰富的消费品投研从业经验，现任中融基金权益投资部副总经理。

“积极主动管理，不盲目追求市场热点，积极布局行业前景较好、估值有较大安全边际的个股，控制产品回撤，努力为投资者创造丰厚的回报。”是他的投资理念。

风险揭示：本基金不保本，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。上述业绩以及同类基金的过往业绩表现，均不构成本基金业绩表现的保证。投资者应根据自身风险承受能力，审慎决定是否参与基金交易及相关业务。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者认购（或申购）基金时应认真阅读基金合同和基金招募说明书等法律文件。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本基金由中融基金管理有限公司发行与管理，其他销售机构不承担基金投资、兑付和风险管理责任。