今天前期估值较低的权重板块继续带动指数加速上涨，两市交易量迅速放大，指数纷纷创出阶段性新高。其中，上证指数上涨5.71%，为近五年最大单日涨幅，沪深300指数上涨5.67%，中小板指数上涨4.15%，创业板指数上涨2.72%。

行业方面，非银金融、休闲服务、银行、房地产、国防军工行业涨幅居前。其中券商板块经过周末两天一致预期的发酵，再次迎来涨停潮，带动非银金融行业走强。免税概念继续受到投资者追捧，权重股中国中免涨停带动休闲服务行业指数大涨。银行、房地产、国防军工也在低估值补涨的催化下表现亮眼。此外，中芯国际即将回归A股，也催动相关的半导体板块龙头股票强势表现。

我们在此前的点评中提到，宏观经济回暖、企业盈利修复、流动性宽裕、风险偏好提升均对股市产生支撑，但主要是从中长期投资的角度看待A股市场。而近期大涨更多是低估值权重板块补涨带来的指数上涨。二季度表现较好的消费、医药、科技等板块的估值已经接近近5年的顶峰，而近几天涨幅靠前的银行、非银金融、房地产、军工、采掘等行业则处于历史低估值状态。在此情况下，投资者出于安全考虑，将部分仓位调整至低估值品种，从而带来补涨。年初至今表现强势的医药行业在近5天涨幅最低即是佐证。

我们认为低估值权重板块上涨带动指数上涨，将使得更多场外资金进入股市，最终带来的财富效应推动宏观经济继续回暖，A股中长期投资价值提升。

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