本日A股市场多有调整。各宽基指数中，上证指数上涨0.67%，沪深300指数下跌0.55%，中小100指数下跌1.88%，创业板指数下跌2.45%。

行业方面，煤炭、综合、社会服务等上涨，电力设备、电子、食品饮料、汽车、医药生物等行业指数下跌较多。

我们认为下跌既有风格影响也有情绪原因。首先从涨跌股票数量来看，今日超2600家公司上涨，下跌1900余家，上涨公司数量更多但指数均在下跌，表明上涨股票多为非指数成分股的小市值公司，也一般是机构投资者较少参与的品种。

另外，两则新闻可能对市场情绪有影响。首先，2月7日工信部、发改委和生态环境部联合发布《促进钢铁工业高质量发展的指导意见》，较征求意见稿多处改动，其中达峰目标实现时间点有所缓和，可能导致部分投资者对碳中和主线产生怀疑。其次，美国商务部工业和安全局发表声明，将来自中国的33家企业列入“未核实清单”，导致科技股出现较大调整。

整体来看，近期市场较弱的核心原因或是2021年表现较好的制造成长类板块估值、仓位均较高，在国内经济压力大、开年后稳增长预期上行的背景下，投资者调仓带来板块再平衡。随着两会临近，稳增长政策有望继续发力，投资者关注度还会延续。截至4月末为业绩真空期，稳增长相关行业的估值普遍具备优势，仍有投资价值。而对于光伏、风电、新能源车等行业，我们认为政策支持态度并无变化。能耗双控微调、《指导意见》等是对政策纠偏，促进行业、经济良性发展，碳中和作为国家长期战略不会发生变化。应密切关注相关标的的业绩，在估值适中的情况下，选择业绩保持高增的品种进行投资。

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