01历次业绩比较基准调整概览

自《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》于2026年3月1日施行以来，公募基金行业已陆续完成三批存量产品业绩比较基准调整工作，呈现分批推进、逐批扩围的特征。

历次业绩比较基准调整情况汇总

数据来源：wind

三批调整合计覆盖产品超过3,100只。从节奏上看，第一批以头部管理人为主，易方达、兴证全球、华商、睿远、天弘、南方等12家大中型机构率先完成调整；第二批扩展至81家管理人，覆盖面大幅扩大；第三批涉及98家管理人、1,693只产品、21,518.35亿元规模，为单批次调整规模最大的一次。

02第三批调整概况

（一）产品类型分布

从产品类型看，本次调整混合型基金为数量最多，但债券型基金规模占比最高。

数据来源：wind，规模数据截至2026年Q2

（二）管理人分布

管理人维度，头部机构在调整数量和规模上均占据主导地位。调整产品数量方面，鹏华基金（71只）、博时基金（69只）、广发基金（56只）位居前三；调整规模方面，永赢基金（1,373.80亿元）、广发基金（1,230.65亿元）、易方达基金（989.97亿元）位居前三。

第三批调整管理人规模TOP10

数据来源：wind，规模数据截至2026年Q2

值得注意的是，永赢基金仅调整24只产品，但规模高达1,373.80亿元，平均单只产品规模57.24亿元，为各管理人之首，主要得益于其旗下永赢科技智选混合（346.41亿元）、永赢先锋半导体智选混合（329.16亿元）等大规模科技主题产品。华商信用增强债券（360.54亿元）为第三批调整中规模最大的产品。

（三）管理人变化对比

将第三批98家管理人与第二批81家管理人名单对比，两批均调整业绩比较基准的管理人为59家；第三批新增38家，其中除景顺长城基金在第一批已调整部分产品外，其余37家均为三批调整以来首次参与。上述38家新增管理人合计调整产品441只、涉及规模4,395.49亿元，占第三批总规模的20.43%。从构成看，38家新增管理人以中小型公募、券商资管及外资公募为主。

第三批新增管理人调整规模TOP10

数据来源：wind，规模数据截至2026年Q2

另一方面，第二批已调整的81家管理人中，21家管理人在本批无产品调整。9家管理人富国、海富通、华商、华夏、南方、天弘、易方达、招商、大成三批次均有调整。

三批调整合计涉及管理人121家，实现了对行业绝大多数管理人的覆盖。

（四）大规模产品调整情况

本批调整中，百亿以上产品共29只、合计规模5,371.68亿元，占第三批总规模的24.96%。分类型看，股票型、混合型、债券型基金中规模较大的调整产品及其管理人情况如下：

股票型基金调整规模TOP5

数据来源：wind，规模数据截至2026年Q2

股票型基金共调整131只、规模1,500.21亿元。其中富国新兴产业股票（189.36亿元）规模最大；国寿安保智慧生活股票、中欧医疗创新股票、万家元贞量化选股股票等规模均在60亿元以上。

混合型基金调整规模TOP5 

数据来源：wind，规模数据截至2026年Q2

混合型基金共调整990只、规模8,721.14亿元。永赢基金旗下永赢科技智选混合（346.41亿元）、永赢先锋半导体智选混合（329.16亿元）两只科技主题产品分列前两位；中欧医疗健康混合（247.70亿元）、摩根士丹利数字经济混合（237.18亿元）等行业主题产品规模亦超过200亿元。

债券型基金调整规模TOP5

数据来源：wind，规模数据截至2026年Q2

债券型基金共调整489只、规模10,516.45亿元，为各类型中规模最大。华商信用增强债券（360.54亿元）为第三批全部调整产品中规模最大的产品；兴业收益增强债券、南方广利回报债券、中银国有企业债债券、易方达裕富债券规模均在230亿元以上。

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03第三批调整整体情况概览

权益类产品的调整一是权重比例优化，管理人结合产品实际仓位中枢重新核定权益、债券、现金等要素的配比，对原基准中活期存款利率权重过高的存量问题进行压降，同时规范活期存款基准利率要素；二是基准指数向产品实际投资主题靠拢，多主题产品通过多只行业主题指数拼接构建基准，泛主题产品则向表征性更强的宽基指数或风格指数调整，基准与实际投向的匹配度提升。

债券类产品的调整以明确久期为核心。中长期纯债及利率债产品由“中债综合”“中证全债”等无久期特征的综合指数，转向0-10年、0-7年等明确久期区间的指数；短期纯债产品基准久期调整为1年以下、1-3年等；信用债产品在久期之外进一步引入AAA、优选投资级、高等级等信用等级标识。

固收+类产品的调整包括调整仓位、增加可转可交指数。管理人根据产品实际风险收益特征重新核定股债权重中枢，相应上调或下调权益类要素权重；同时，实际投资中参与可转债、可交换债的产品，在基准中相应增加可转债、可交换债指数要素，使基准结构更完整地刻画产品的实际投资策略。

此外，FOF产品中养老FOF特别是目标日期FOF批量调整。

上述各类调整的具体情况、典型案例及需要重点关注的事项，将在本报告第二部分中分专题详细展开分析。

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转自：基智汇